폭풍 성장중인 엔비디아

인공지능 대표 주자인 엔비디아가 이제 마이크로소프트의 왕좌를 빼앗아 세계에서 가장 가치 있는 회사가 되었다.
엔비디아의 시가총액은 약 3조 3400억 달러로 마이크로소프트의 3조 3200억 달러 가치를 넘어섰다. 애플은 시가총액 3조2700억 달러로 미국에서 세 번째로 가치가 높은 기업이다.

이번 달 초 엔비디아는 거대 기술 기업에 합류하여 시가총액 3조 달러를 넘은 유일한 미국 기업이 되었다.

올해 엔비디아의 높은 성장세는 주식 시장이 계속해서 사상 최고치를 기록하는 데 도움이 되었다. 그러나 실상은 랠리가 고르지 않은 것처럼 보기도 한다.

S&P500 지수는 2024년 현재까지 거의 15% 상승하여 사상 최고점을 기록했다. 이 수익의 대부분은 투자자들이 급성장하는 인공 지능 붐에 현금을 쏟아부으면서 어마어마한 발전을 보여준 메가 캡 매그니피센트 세븐주식에 의해 주도되었다.

그러나 기술주 집단을 넘어선 시장은 지금까지는 전성기가 아니다. 모든 주식에 동일한 의미를 부여하는 S&P500 동일 가중 지수는 올해 4% 상승에 그쳤다.

벤치마크 지수의 정보 기술과 통신 서비스 부문은 각각 약 29%와 24% 상승을 기록했다. S&P 500의 다른 부문은 부동산을 제외하고 한 자릿수 상승세를 기록했는데, 이는 올해 하락세를 보였다.

시장의 엄청난 수익의 최전선에는 엔비디아가 있다. 엔비디아는 이번 주 세계 최대 상장 기업으로서 마이크로소프트를 앞지르기도 했다. 엔비디아 주가는 올해 164% 상승했다.



이 칩메이커의 주가는 지난 1년 반 동안 하락세를 이어왔다. 엔비디아의 칩은 텍스트, 이미지 및 기타 미디어를 생성할 수 있는 OpenAI의 챗지피티를 지원하는 기술인 생성 AI를 포함하여 인공 지능 시스템을 구동하는 프로그램을 제작하는 데는 명불허전이다.



엔비디아의 이런 괴물급 상승세가 계속될 수 있을까? 그리고 엔비디아의 엄청난 시가총액은 주식 랠리에 어떤 의미가 있을까?

인터뷰 내용을 간략하게 알아보자.



Q : 주식 시장의 상승세가 전반적으로 이루어지지 않고 대부분이 대형 기술주 중에서도 특히 엔비디아에 집중되어 있다는 것에 대해 어떻게 생각하시나요?



A : 꼭 걱정해야 할 문제는 아니라고 봅니다.

1분기 실적에서 매그니피센트 세븐 실적 수치를 제외하면 실제로 성장률은 전년 동기 대비 2% 감소했습니다. 그래서 대부분의 시장이 어려움을 겪고 있습니다.

몇 가지 긍정적인 부분도 있습니다. 다른 반도체 장비 회사도 많고, 잘나가는 회사도 있지만 엔비디아의 시가총액 비중에는 미치지 못하는 회사도 있는데, 우리는 이를 기회(매수)를 제시하는 것으로 보고 있습니다.



Q : 투자자들이 너무나도 엔비디아에 의존하고 있고 엔비디아의 주가가 계속 상승할 것이라고 믿고 있다고 생각하시나요?



A : 우리는 1~2년 전 애플로 다시 돌아가서 확인할 수 있지만 애플은 세계에서 가장 큰 회사였습니다. 그리고 늘 "아, 시장은 애플에 달려 있다"는 말을 합니다. 그리고 1년도 되지 않았는데 애플에서 엔비디아로 변화했습니다. 이제 모두가 "시장은 엔비디아의 움직임에 달려 있다"고 말합니다. 수년에 걸쳐 시가 총액의 일종 변화를 보게 될 것입니다.



Q : 시간이 지남에 따라 시가총액 가중 지수의 변화를 볼 수 있으며, 이는 특히 경제적 이익에 의해 주도됩니다. 그렇다면 투자자들은 엔비디아에 집중되고 있다는 점을 걱정해야 할까요?


A : 저는 그렇게 믿지 않아요.



Q : 엔비디아의 폭풍 성장이 계속될 것이라고 생각하나요?



A : 그것은 아니라고 봅니다. 하지만 투자자들이 보고 있는 인공 지능과 트렌드에 노출되고 싶다면 구글 ,아마존과 같은 대기업주를 소유하고 싶을 것입니다. 왜냐하면 그들이 엔비디아가 만드는 그래픽 처리 장치와 서버 및 모든 데이터 센터에 지출하는 사람이라면 본질적으로 언제든지 자본 지출을 끌어내 여유 자금을 늘릴 수 있기 때문입니다.

엔비디아 수익의 대부분은 구글, 메타, 아마존에서 나옵니다. 기본적으로 AI 수요를 앞서려고 노력하는 기업에서 이러한 변화를 볼 수 있으며, 이러한 기업은 당연히 엔비디아의 GPU를 대규모로 감당할 수 있는 종류의 기업입니다.

모기지 금리 3개월 만에 최저 수준으로 떨어져...

이번 주 모기지 금리는 4월 초 이후 최저 수준으로 떨어졌고, 이에 따라 미국의 감당할 수 없는 부동산 시장에 대한 압박이 어느 정도 완화되었다.

표준 30년 고정 금리 모기지는 6월 20일로 평균 6.87%를 기록했다. 이는 지난주 평균 6.95%보다 하락한 것으로 3주 연속 하락세다. 금리는 2024년 최고치인 7.22%보다 낮아졌다.

프레디맥의 수석 이코노미스트인 샘 카터는 “인플레이션 냉각 징후와 향후 연준 금리 인하에 대한 시장 기대로 인해 모기지 금리가 3주 연속 하락했습니다.”라고 말했다. "이러한 낮은 모기지 금리와 점진적으로 개선되는 주택 공급은 부동산 시장에 좋은 징조입니다."

그렇지만 모기지 금리는 연준이 인플레이션이 계속되는 것을 방지하기 위해 금리를 인상하게 시작한 2022년 이전 10년 동안 볼 수 있었던 것보다 여전히 높다. 이달 초 연준 관계자들은 올해 3월에 예상했던 세 번의 금리 인하와는 달리 단 한 번의 금리 인하를 계획했다. 연준은 모기지 금리를 직접 설정하지는 않지만 연준의 정책 움직임을 예상하여 움직이는 10년 미국 국채 수익률을 통해 연준의 조치가 모기지 금리에 영향을 미친다. 경제학자들은 올해 평균 모기지 금리가 6% 이하로 떨어질 것으로 예상하지 않는다.